海南自贸港背后的大战略

2020年6月1日，中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》。方案一出无不惊叹，力度之大、规模之广真可以说是前所未有。

一时间，资本嗅到了金钱的味道，闻风而动，跃跃欲试，下一个香港呼之欲出。

自由贸易港是当今世界最高水平的开放形态，这意味着海南将迎来一次重大的升级。那么，海南自由贸易港将如何建设？将给海南带来哪些影响？又给当地的商业，尤其是免税业带来哪些红利？

海南自贸港敲定，海南要火了！

《方案》明确了海南自由贸易港的实施范围为海南岛全岛。制度设计上，在贸易、投资、资金、人才、运输五大方面的自由便利化程度和具有国际竞争力的税收政策方面较以往有更大的突破。

首先，海南将建设全岛封关运作的海关监管特殊区域，换句话说，未来海南即是一个“单独关税区”。实施“一线放开，二线管住”的政策。其中，税收优惠政策是亮点之一：

零关税：全岛封关运作前，对部分进口商品，免征进口关税、进口环节增值税和消费税。全岛封关运作、简并税制后，对进口征税商品目录以外、允许海南自由贸易港进口的商品，免征进口关税。

低税率：对在海南自由贸易港实质经营的企业，实行企业所得税优惠税率。比如，从本方案发布之日起，对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%征收企业所得税。对符合条件的个人，实行个人所得税优惠税率。

离岛免税提额到10万：对于岛内居民来说，消费进境商品，实行正面清单管理，允许岛内免税购买。对于游客来说，将放宽离岛免税购物额度，由现在的每年每人3万元放宽到10万元，同时扩大免税商品种类。

海南建设自由贸易港，实则是海南自贸区的升级，在两年前就开始酝酿。2018年，海南全岛建设自由贸易试验区。两年来，海南已相继发布6批次71项制度创新案例，为建设自贸港打好基础。

2018年5月，海南实施59国人员入境旅游30天免签政策，为境外人员进入海南提供便利。截至今年4月8日，共有超过77.18万人受益于这一政策入境。

2018年12月，海南免税购物限额提高至3万元，对岛内居民无差别对待，政策覆盖乘船离岛旅客。截至去年12月，政策调整一年内的销售件数和销售额分别达1746万件、128.86亿元，同比增长均超过三成。

明星演唱会、国际音乐节、国际电影节等一系列文化活动带热了酒店、餐饮和交通消费，成为新的消费增长热点。2019年，海南省共接待游客8311.20万人次，同比增长9.0%......

此次《方案》政策重磅升级，引起大家一片热议，许多人再次看好海南未来的发展，甚至会超越香港，“海南崛起、香港失势”的观点一度传出。

未来，海南会媲美香港成为第二个“免税天堂”？

根据《方案》，海南未来部分进口商品实行全岛零关税。此外，海南也将放宽对游客的离岛免税购物额度，由现在的每年每人3万元放宽到10万元。相比之下，内地居民去香港的购物免税额度每次只有5000元，额度相差了20倍。

全岛零关税、10万元免税购物额度，加上此次政策的利好含金量极高，未来，内地巨大的购买力有望向海南转移，海南很可能成为中国内地居民下一个“免税购物天堂”。

然而，海南自由贸易港将成为第二个香港，目前还言之过早。

首先，作为中国最大的经济特区，海南一直政策利好，但近十年它的经济发展速度并不理想。其经济总量年均增长率仅与全国基本持平，跟同样是经济特区的深圳和浦东相比差距也较大。2017年海南的经济总量仅为深圳的1/5，不足上海浦东的1/2。有专家认为，这是由于海南过于依赖房地产行业，且缺乏一个清晰、符合海南特色的发展战略所导致。

其次，海南尽管有免税，但其货物流通、货品更新、乃至城市形象与商誉等方面，目前都是与香港无法比拟的。短期内，海南的旅游业与零售业不可能追上香港。

我们也清楚的看到，在资本自由流动方面，中央明确提出要通过金融账户隔离，建立资金电子围网这和香港的资金跨境自由流动仍有质的差别，这也决定了香港的地位不会被海南轻易的取代。

但毫无疑问，购物者天堂和投资乐园的称号恐怕不是香港所独有的了。

近些年，香港政治局势动荡不安，经济结构不断固化，没有依托经济优势和区域优势实现自身实力的显著提升，反而在涉及国家安全等核心问题上不断挑战中央底线，说到底不过是香港地位特殊，国际影响力大，所以给中央在决策时候造成极大困扰。

可是一旦我们能够有一个类似香港的地方，甚至可以和香港在某些领域互为替代的时候，那时候的香港就再也不是今天的香港，香港问题还是困扰吗？

政策之下，谁最受益？

大大刺激当地免税销售市场

受疫情影响，加上全球免税业总体业绩低迷、增长乏力，国外消费回流现象明显。而因产品结构，以及相对于传统零售渠道的价格优势对游客的吸引力，免税店承担起吸引国人海外消费回流的“重要角色”。

此前，我国市内免税受限于政策尚未完全放开，在开店、客群、件数、额度、品类等方面规定严格，发展受到制约。但随着我国免税业相关的政策频出，政策的利好将进一步推动海外消费回流，拉动内需增长。

此次海南自由贸易港的建立，不仅大幅提升免税额度、扩大免税商品品类，且允许岛内免税购买，这无疑将会成为吸引国内消费者消费回流的“武器”，也将大大刺激海南免税市场的销售与规模扩大。

一家独大的中国国旅，直接受益

目前，海南省内有三亚国际免税城、海口免税店、博鳌免税店三家市内免税店，以及位于海口美兰机场的机场免税店，均由中国国旅运营。

不同于国外市场，中国免税行业属于垄断行业，拥有免税业牌照的企业仅有7家。其中，中国国旅几乎垄断了海南的免税店市场，主要消费贡献来自旗下的三亚国际免税城。根据三亚市委宣传部发布的数据，该免税城2019年销售额110亿元，增长34%。占据全省离岛免税销售额（136.1亿元）的超80%。

因此，免税销售市场的扩大将直接利好以中国国旅为主的旅游上市公司。国旅更是继续加码免税业，其于6月1日发布公告，拟更名为“中国旅游集团中免股份有限公司”，进一步突出免税业务。

其他诸如凯撒旅业、众信旅游等企业也瞄准免税市场，抓紧入局，相信在政策的推动下，未来海南的免税业市场将更加热闹。

房地产方面：海南具有探索新模式的基础和条件

在房地产方面，《总体方案》主要涉及两方面内容，一是支持住房租赁金融业务创新和规范发展；二是强化用地保障，包括集约化用地、盘活存量土地、农村“三块地”改革等。

结合海南建设的方向和精神来看，我们认为海南有望成为探索我国房地产相关难题出路、创新新型发展模式的突破口和试验田。具体而言，土地要素市场化配置、租赁住房模式创新发展、REITs产品落地等将是主要聚焦的方向。秉承着新的发展理念，海南将为解决我国房地产发展遇到的相关难题提供宝贵的经验和范例。

《方案》在“强化用地用海保障”上就土地方面进行要求，聚焦在可持续发展及集约用地理念、存量建设用地盘活、农垦土地资产化、农村“三块地”土地制度改革几个方面，本质上是在加强土地要素市场化配置，释放土地要素的潜能。

总结来看，《总体方案》中直接提及的与房地产相关的内容聚焦在“创新”两字，这与海南自贸港建设的整体基调相符。住房租赁市场发展和土地要素市场化配置改革这两个方面都是我国房地产未来发展的两大核心方向。

海南因房地产泡沫产生的遗留问题使得其“如白纸一般”具备各类尝试的基础和条件，叠加新发展理念的贯彻和创新制度的突破，海南或将成为率先的破局者。